穆迪:中国寿险费改对寿险公司具有负面信用影

  9月28日,保监会宣布《关于推动分红型人身保险费率政策革新有关事项的通知》下称“《通知》”。依照《通知》,保险公司无需遵守预定利率 或设定产品订价和准备金时采取的利率 2.5%的下限,但如果利率超越3.5%仍需取得保监会的同意。同时,《通知》规矩,分红险义务准备金评价利率为预定利率与3.0%的较小者。

  9月28日,保监会宣布《关于推动分红型人身保险费率政策革新有关事项的通知》(下称“《通知》”)。依照《通知》,保险公司无需遵守预定利率 (或设定产品订价和准备金时采取的利率) 2.5%的下限,但如果利率超越3.5%仍需取得保监会的同意。同时,《通知》规矩,分红险义务准备金评价利率为预定利率与3.0%的较小者。

  对此,国际有名评级机构穆迪最新的信用展望评级申报显示,此项革新对寿险公司具有负面信用影响,因为这将使其提高基本上与预定利率相反的分红险最低保证利率,并招致费率的竞争。在保证利率上升的状况下,假设投资收益率达不到最低保证利率,寿险公司将面对更高的利差损风险。

  申报称,分红险是国外发卖的主要团体寿险产品。中国人平易近人寿保险股分有限公司 (财务虚力A2/正面)和泰康人寿保险股分有限公司(财务虚力A3/动摇)对分红险的依附性较高,因此遭到的影响更大年夜。《通知》是保监会于2013年8月和2015年2月辨别摊开传统寿险和全能险订价以后的进一步举措。

  不外,此项革新对盈利才华的初步影响不会很大年夜,因为寿险公司的收益率演示水平不时高于最低保证利率,具体取决于保险公司的投资表现。迄今为止,寿险公司可以经过投资于低风险的主权债来取得足够高的投资收益率,以到达最低保证利率。今朝,10年期中国国债的收益率为3.0%-3.5%。另外,保险公司还可以将资金投向报答更高的其他投资渠道。

  然则,在利率下滑的形式下,保险公司面对的投资情况能够越发严格,而此时自行设定保证利率将带来更大年夜的利差损风险。自2014年11月以来,为了提振经济增加,中国人平易近银行五次下调基准利率,招致整体利率水平不时下滑。固然保险公司与保单持有人的投资损掉分担机制是分红险的一个主要特点,但这只会减缓而不是消弭市场利率跌至平均保证利率之下时的潜伏利差损。

  另外一风险是,一些保险公司能够遭到2014年微弱投资表现的鼓舞(事先保险行业投资收益率到达6.3%的5年最高水平),在发卖过程当中对其保证利率赐与过度许诺。鉴于比来几个月的降息和股市大年夜幅回调能够逆转了保险公司往年上半年的权益类投资收益,这一风险在国际显得尤其相干。